AO · 氧化铝

日盘价格收于2715.0元，日内波动28.0点，振幅收窄。价格处于近期低位区间，上方2735.0元构成短期压力，下方2707.0元提供支撑。均线系统空头排列，MACD指标位于零轴下方，整体技术形态偏弱，短期反弹动能不足。

氧化铝现货市场供需格局未出现显著变化，冶金级氧化铝作为电解铝原料，下游需求保持平稳。然而，上游铝土矿价格受利润挤压下跌，导致氧化铝成本支撑松动，为价格下行提供动能。当前价格已接近年内低点区域，成本支撑与供应压力形成博弈。

根据持仓龙虎榜数据，主力合约AO2609净持仓为-37,494手，空头优势明显。空头增仓8,752手，而多头仅增仓6,102手，空头力量增强。多头席位中，国投、方正中期净多单集中；空头由中信、东证等席位主导，市场空头氛围浓厚。

氧化铝(仓库)仓单合计48,057手，单日增加2,707手，仓单持续入库。这反映出在价格低位下，现货市场卖方保值或交割意愿增强，仓单压力对近月合约形成压制，产业链中上游库存消化速度放缓。

当前暂无直接针对氧化铝行业的重大新政策出台。市场关注点在于环保政策对铝土矿开采及氧化铝生产的潜在影响，以及国家对于有色金属行业稳增长的政策导向，需持续跟踪后续政策动态。

新闻资讯中未提供最新的氧化铝进出口贸易数据。基于全球电解铝供应格局及铝土矿价格波动，需关注海外市场对国内氧化铝的进口需求变化，以及进口矿对国内成本结构的冲击，当前信息下进出口因素影响暂不明显。

市场整体情绪谨慎偏空。从新闻资讯看，多家机构在近期报告中提及“氧化铝保持低位运行”，且成本支撑松动观点获得市场共鸣。仓单增加与资金面的空头增仓，进一步强化了市场的看跌预期，投资者参与热情较低。

主要风险点在于：一是上游铝土矿价格进一步下跌导致成本支撑塌陷；二是电解铝价格若受中东地缘局势等因素提振，或间接带动氧化铝价格修复，但反转尚需更强驱动；三是仓单持续增加带来的交割压力。