SI · 工业硅

日内波动区间8300-8465，收于8430，涨1.08%，回补前日部分跌幅。技术指标数据不足，但价格重回8300上方暂缓颓势，短期压力关注8465前高及8500关口。

基差率较高（180日平均9.53%，90日平均8.68%）暗示现货升水期货，但主力基差最大1180，高基差反映现货定价偏强而期货承压。仓单合计32,025手（+7）库存仍在高位，基本面偏弱是前期大跌主因。

龙虎榜显示净持仓-17,605手（空头优势），多头减仓27,351手，空头减仓20,466手，空头撤退力度小于多头，但净空结构有所收窄。净多头前五东证、中泰等增持，净空头前五中信、中金财富等仍施压。

下游有机硅及铝合金行业开工率未见实质改善，硅煤、电极等成本端暂稳，但高库存与弱需求压制期价。近期现货成交清淡，上下游博弈持续。

暂未获取明确政策面信息，需关注后续产业环保限产、能耗双控等政策对供给端的影响，以及期货交易所风控措施调整。

基于已知数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注海外工业硅报价及我国出口退税政策变动，东南亚及欧洲需求复苏节奏影响边际供需。

前两日恐慌性下跌后，今日反弹1.08%显示情绪修复，但成交持仓量变化尚未企稳。空头龙虎榜减仓暗示部分获利了结，多头信心仍待恢复。

基本面弱势持续、仓单高位压制、基差收窄压力、宏观情绪反复、成本下移风险、海外反倾销等不确定因素。