NI · 沪镍

日盘价格波动于127340-128790元区间，收盘位于区间中上位置，显示多空力量均衡。基于已知价格数据，市场缺乏明确方向信号，短期均线粘合，等待进一步突破指引。

下游消费疲软，不锈钢现货价格有所回落，市场成交一般，钢厂对后市行情担忧，对原料谨慎采购。供需双方价差较大，库存去化压力持续，市场静待新一轮成交动态。

持仓龙虎榜显示主力NI2609合约净空头持仓19,900手，空头优势明显。国泰君安、摩根大通等机构维持大额净空头持仓，而永安期货、南华期货等净多头头寸集中，多空分歧激烈。

下游不锈钢期货震荡运行，现货跌价传导至产业链上游，精炼镍市场升贴水涨跌互现。钢厂对后市的担忧情绪压制了原料端补库需求，产业链负反馈效应显现。

基于已知市场数据，暂未获取宏观或产业政策的明确信息，建议关注后续印尼、菲律宾等主产国的税收和出口政策变动对成本端的潜在影响。

基于已知供需数据，暂未获取当前具体进出口量数据。近期国内镍市供需矛盾主要反映在消费与库存压力上，建议关注内外价差变化对进口利润的指引。

日盘价格低位窄幅震荡，多空均显谨慎。净空头持仓持续且持仓量小幅下降，显示空头主动加仓动力不足，市场情绪偏弱但未过度悲观，等待方向性驱动。

下游消费复苏不及预期，钢厂减产力度超预期；印尼政策变动对镍矿供应的潜在冲击；海外宏观风险及系统性金融市场波动。