PS · 多晶硅

日盘收于36350元/吨，较前日结算价上涨1.55%，最高触及36760元/吨，最低下探35800元/吨，日内振幅达960点。价格站上36000关口，短期均线呈一定支撑，但上方36760一线存在明显压力。因技术指标数据不足，暂无法通过MACD、KDJ等信号判断多空动能持续性，需结合资金动向综合评估。

上游工业硅价格持稳，现货参考价9114元/吨，对多晶硅成本提供一定支撑。然而，多晶硅现货市场疲软，主力2609合约前一日收跌1.24%，显示下游采购意愿不强，供需格局仍偏宽松。最新仓单量增加40手至11530手，现货交割压力有所累积。

龙虎榜数据显示，主力合约PS2609呈现多空分歧。多头持仓72,084手（-374），空头持仓88,865手（+1,113），净空单扩大至-16,781手。净空头前五中，国泰君安（-7,973）、广发（-4,407）等席位大幅增持空单，而净多头方面，中信建投（+3,568）等持仓相对温和，整体空头主导格局未改。

多晶硅以高纯度工业硅为原料，用于太阳能电池及集成电路。当前，上游工业硅在期货市场走强（+0.48%），但中游多晶硅价格承压，上下游传导不畅。下游光伏产业需求未见显著回暖，产业链利润集中于上游，中游硅料环节面临库存与价格双重压力。

广州期货交易所明确多晶硅期货交易规则，每日价格波动限制为上一交易日结算价±4%。当前日盘涨幅1.55%，距涨停仍有空间，但交易所对市场交易行为监管常态化的背景下，投机资金需谨慎应对政策风险。

基于已知数据，暂未获取到多晶硅进出口的明确信息。作为全球光伏供应链的核心环节，中国多晶硅产量与出口动向是影响国际价格的关键变量，建议投资者持续关注海关总署相关月度数据及国际贸易摩擦动态。

持仓结构显示空头主动加仓1,113手，而多头小幅减仓374手，市场情绪偏向谨慎甚至偏空。尽管当日价格收涨，但净空单扩大反映出资金对后市反弹持续性存疑，短期市场热情主要受工业硅上涨的情绪带动，而非自身基本面实质性改善。

主要风险来源于两方面：一是上游工业硅价格波动对多晶硅成本端的扰动，若工业硅价格回落，将削弱成本支撑；二是持仓龙虎榜显示空头集中度较高，国泰君安等主力席位净空单巨大，需警惕其潜在的止盈或逼空操作引发价格剧烈波动。此外，下游光伏装机需求不及预期、宏观政策变化亦是重要风险点。