Y · 豆油

日盘收于8568元，日内波幅86点，形成小阳星，价格处于前期阴线区间内消化，短期均线交织，方向待确认。MACD动能柱延续弱势，KDJ指标在50附近徘徊，显示短期多空僵持。

现货端暂无明确报价，但油厂开机处于高位，豆油产出增加，而下游需求因处于消费淡季整体偏淡，基差或维持弱势。库存压力仍需通过盘面下跌释放，但短期受外盘及宏观情绪支撑，形成区间震荡格局。

主力合约Y2609呈现多空双减持局面，多头减仓10055手，空头减仓15309手，多头主动性更强，盘面最终收涨。前5净多头席位中，外资净多维持高位，而净空头中粮席位以超11万手净空单形成压制。

国内大豆到港量维持高位，油厂压榨量在胀库压力下或被动回落，豆油产出存在减量预期。下游饲料养殖需求疲软，豆粕胀库压力显著，油厂挺油抛粕策略暂未奏效，豆油需求端缺乏亮点。

国内暂无直接针对植物油市场的调控政策出台。宏观层面关注国内经济稳增长政策对大宗商品整体的提振作用，以及生物柴油政策调整对植物油需求的潜在影响。

国际豆棕价差及产地棕榈油出口政策变化是核心关注点。南美大豆丰产背景下，进口大豆成本震荡下行，对国内豆油形成利空传导。需关注后续美国农业部月度供需报告对美豆平衡表的调整。

昨日盘面多空分歧加大，主力资金减仓避险意愿明显，市场未形成一致性方向。基于目前的多空净持仓数据，净多单仅1702手，市场情绪偏谨慎，等待新的题材驱动。

海外市场系统性风险（如汇率、原油）、美国大豆产区天气炒作、国内宏观政策利多不及预期、以及下游消费持续疲软导致库存继续累积，均构成显著风险。