SI · 工业硅

日内运行区间，多空博弈后收于8435，显示8400整数关口支撑有效。MACD与KDJ等指标不足，但短期均线系统大概率走平，市场处于方向选择期。

工业硅当前180日平均基差率高达9.53%，90日平均基差率为8.68%，现货升水期货幅度较大，对盘面形成底部支撑。主力基差在过去三个月内运行于区间，当前基差水平处于中位偏高，期货价格存在向上修复的驱动力。下游消费疲软仍是制约性因素，基本面呈现“弱现实、强预期”格局。

工业硅仓单数量为32,207手，较上一交易日持平，表明库存消化速度缓慢，多头增仓意愿不足。主力资金以套保盘和短线交易为主，趋势性资金尚未明确入场。

上游生产方面，成本支撑成为工业硅价格下方的重要防线，前期逼近8000元/吨关口后快速反弹，验证了成本端对价格的保护作用。中游贸易商出货积极，但终端采购仍以刚需为主，产业链库存去化节奏偏慢。

暂未获取当日新增直接针对工业硅产业的强政策信息。结合宏观经济环境，市场预期在“双碳”目标下，对落后产能的限制和环保督查可能为供应端带来收缩预期，建议关注后续相关政策动态。

基于当前国内现货升水期货且库存维持高位的格局，国内工业硅供应相对充裕。进出口方面暂未获取具体贸易流数据，但以当前国内供需关系推断，进口依赖度有限，出口端则需关注海外宏观经济下行对下游需求的潜在压制。

市场情绪较前期恐慌性下跌后有所修复。新闻提及7月8-9日工业硅期货曾大幅下跌逼近8000元/吨，当前价格企稳反弹至8450附近，持仓量维持高位，多空在此位置的博弈加剧，市场情绪转为谨慎乐观。

核心风险在于库存去化不及预期与下游需求的持续疲软；成本支撑一旦松动，价格恐再度向8000元/吨关口寻底。此外，海外宏观经济波动及系统性商品下行风险亦不可忽视。