LG · 原木

日盘收于818.0元/吨，日内高点821.0元/吨，低点815.5元/吨，波动区间收窄至5.5元。价格重心较前日小幅下移，短期压力位于821.0一线，下方支撑关注815.5附近。技术指标数据不足，暂无法判断MACD及KDJ形态，仅基于价格走势判断多空处于弱平衡状态，需关注后续成交量变化。

现货市场呈现分化格局。新民洲港辐射松原木因库存错配及成本传导，价格下跌10元/方；而日照港料材原木现货价格则因加工厂春节后库存消化及涨价预期出现上涨。整体看，港口库存处于历年相对低位，去库趋势对价格形成底部支撑，但需求端复苏节奏不一导致价格上行驱动不强。

日盘成交数据显示市场参与度平稳，价格在窄幅区间内波动，主力资金动作不明显。基于当前价格弱势震荡及市场未出现明显增仓突破迹象，推断资金整体持谨慎观望态度，多头与空头均缺乏主动进攻意愿。

上游方面，芬兰自然资源研究所的报告提示海外原木供给端存在变量。中游港口环节，日照港出库量持续改善，显示加工企业补库意愿有所回升。下游需求端，加工厂对后市存在涨价预期，但实际消费是否回暖仍需观察，产业链上下游目前处于预期与现实的博弈阶段。

截至报告日，暂未获取到直接影响原木期货市场的专项政策信息。当前宏观环境下，房地产及基建相关木材需求政策导向值得关注，但尚无具体细则落地，建议持续关注后续产业政策变化。

原木进口依赖度较高，新民洲港辐射松价格下跌10元/方反映进口到港成本变化及国内库存压力。基于已知现货数据，当前国际贸易端未出现显著扰动，但汇率波动及国际航运成本将是影响进口原木价格的核心变量。

市场情绪偏向谨慎。一方面，日照港加工厂的涨价预期及低库存现状提供乐观情绪；另一方面，新民洲港的现货下跌及期货盘面的小幅收阴令多头信心不足。整体市场陷入观望，方向性尚不明确。

主要风险来自现货价格区域性走势分化，如新民洲港与日照港价格走势背离；下游需求复苏力度不及预期的风险；以及海外原木供给端（如芬兰）可能出现的超预期变动。