AD · 铸造铝合金

日内波动区间22845-23055，收盘站上23000整数关口。短期均线系统可能呈多头排列，但MACD等动能指标数据暂缺，趋势确认需等待后续指标。前期22800附近支撑有效，上方压力参考23055高点。

市场消息显示铸造铝合金锭库存已连降七周，但淡季制约去库节奏。需求端，下游消费疲软，新能源汽车消费阶段性下滑，而光伏订单的抢出口行为在一定程度上保护了需求韧性。基于历史数据，未来成本重心下移或对价格形成压制。

龙虎榜显示净持仓+511手，多头减仓76手（-0.4%）而空头加仓31手（+0.2%），多空力量有所分化。前5净多头累计持仓+3217手，前5净空头累计持仓-2440手，净多集中度较高，永安、东证等席位维持看多，但中信建投、银河等空头席位加仓显著。

废铝供应偏紧，铝合金成本端仍有支撑，且下游进入补库周期。供应端受环保及税收政策调整限制，冶炼开工率维持偏低水平。但3月ADC12行业加权平均完全成本为23473元/吨，理论利润仍有645元/吨，高利润可能吸引复产。

税收政策调整增加了铝合金企业的运营成本，限制了供应端放量。与此同时，国内部分地区因重度天气污染实施环保限制，进一步抑制了部分铝合金冶炼产能的开工。

出口端受光伏订单抢出口因素支撑，为需求提供了一定韧性。当前人民币汇率及海外市场关税政策动态需要持续关注，以评估进口原料成本及未来出口竞争格局的变化。

现货市场中原铝市交易回暖，但成交价贴水140-160元，显示短期现货追涨意愿不强。持仓龙虎榜净多格局与空头增仓行为并存，市场对于后市方向存在分歧，情绪偏向谨慎乐观。

下游消费疲软程度超预期以及新能源汽车消费的阶段性下滑幅度是核心风险点。此外，光伏抢出口的持续性、环保及税收政策执行力度，以及海外宏观经济波动对有色板块的整体影响均需警惕。