CF · 棉花

价格运行于16030-16220元区间，收出带长上影线的阴线，显示16220元附近压力较大。短期均线系统走平，MACD、KDJ等指标数据缺失，暂无法量化，但价格重心较前日变化不大，处于多空胶着状态。

目前市场缺乏明确的方向性驱动。现货市场暂无最新基差数据，仓单合计424手（-4），显示库存处于极低水平，对近月合约形成支撑，但下游消费并未出现显著回暖迹象。

CF2609合约持仓龙虎榜显示净空头持仓为-49,062手，空头力量占据优势。净空头头寸集中在中粮、银河等传统套保席位，而净多头主要由东证、华泰等投机席位主导。前20席位合计减空15,075手超减多12,619手，空头离场意愿略强。

上游棉花供应端暂无新增抛储或轮入消息。中游纺织企业刚需采购为主，高价资源接受度有限。下游终端消费表现平稳，布厂和服装企业订单以短单、小单为主，对原料价格形成压制。

2026年7月，国内棉花产业政策保持稳定，未发布新的收储或补贴政策调整。市场关注焦点在于未来天气对单产的影响以及新年度棉花目标价格补贴政策的细则。

外盘方面，美棉主力合约微跌0.83%。进口棉与国内棉价差处于合理区间，对国内市场冲击有限。但需关注海外主产区天气变化及全球棉花需求预期对进口棉价格的影响。

今日市场情绪偏谨慎。价格冲高回落表明多头信心不足，而净空头持仓持续高位则加剧了市场的看空情绪。整体交投意愿一般，多空双方均等待新的驱动因素。

主要风险点在于：1）宏观层面，海外主要经济体经济数据及汇率波动；2）供应端，主产区天气异常对棉花单产的实际影响；3）需求端，下游纺织订单能否出现持续性好转。