CS · 玉米淀粉

日盘收于日内最低价2675元/吨，跌幅-0.11%，最高触及2689元/吨后回落，显示上方抛压明显。K线收阴，短期均线系统或呈现空头排列，价格承压于2670-2680整理区间。由于技术指标数据不足，暂无法量化MACD及KDJ位置，但价格重心下移且未现明确止跌信号，短线偏弱。

现货市场贴水格局持续，盘面生产利润已陷入亏损状态。仓单数量9,444手，与前一交易日持平，显示现货端消化速度偏慢，库存压力无明显缓解。供需层面，供应端压力有所增加，下游消费疲软，整体供大于求的基本面格局未变。

主力CS2609合约持仓龙虎榜显示，空头持仓174,335手，多头166,274手，净持仓为-8,061手，资金整体偏空。但值得注意的是，当日空头减仓4,076手，多头减仓2,369手，空头主动离场幅度更大，缓和了短期空头压力。净空头前五中，中粮净空仓高达47,618手，为最大空头方。

下游需求端暂无显著改善信号，深加工行业利润亏损抑制企业开工意愿。替代品方面，本周木薯淀粉与玉米淀粉平均价差走扩至1080元/吨，环比扩大73元/吨，木薯淀粉因原料紧缺价格坚挺，对玉米淀粉形成一定替代支撑。

暂未获取明确的产业政策或储备调控信息。但基于现阶段盘面贴水及生产利润亏损的背景，需持续关注可能的玉米收储、深加工补贴或定向销售等政策性工具对市场信心的潜在扰动。

暂未获取本周明确的进出口数据。但考虑到木薯淀粉外盘报价高位持稳、进口成本高企，国内贸易商挺价意愿强烈，这间接利好国内玉米淀粉的去库存节奏，但传导至盘面仍需时间。

市场情绪整体偏谨慎。盘面价格持续弱势震荡且贴水现货，多头信心不足；但空头也在主动减仓，反映下方追空意愿亦有所收敛。新闻关键词“弱势震荡”“盘面贴水”主导市场预期，多空博弈陷入僵持。

主要风险来自原料玉米价格的波动风险、下游食品及造纸等行业需求的恢复情况、以及深加工行业亏损导致的供应端收缩幅度不及预期。此外，农产品板块整体资金流向及宏观情绪变化亦构成扰动。