HC · 热卷

日盘呈窄幅整理，收盘价3324元/吨，最高3330，最低3317，振幅仅13元，显示多空博弈谨慎。当前价格处于短期均线附近，但指标数据不足，暂无法判断MACD或KDJ等位置。

上期所热卷仓单录得348800吨，库存压力仍存。市场资讯显示，短期缺乏驱动，热卷期货仍将承压运行，产业端基本面整体偏弱，预期不理想。

持仓龙虎榜显示，HC2610合约净空头头寸为-10405手，空头力量略占优。净空头前五（国贸、银河、永安等）累计净空单超20万手，净多头前五（光大、五矿等）累计净多单约23万手，但整体空方持仓更为集中。多空均有小幅减仓，资金博弈意愿不强。

上周热轧减产16.8万吨，库存下降6.37万吨，表需下降13.69万吨，呈现供需双弱格局。钢厂检修减产增多，供应压力缓解，但需求季节性回落，库存虽有去化但矛盾不突出，短期延续震荡。

当前暂无直接针对热卷的行业政策或宏观调控新消息发布。需关注后续环保限产政策对钢材供应端的潜在影响，以及宏观经济刺激政策对下游需求的传导效果。

基于当前库存高企、需求疲软的国内基本面，以及海外市场波动，暂未获取明确的进出口数据。建议关注后续国内外价差变化及出口订单情况对国内供应的分流作用。

市场资讯普遍用“承压运行”、“窄幅波动”、“反复震荡”等描述，显示市场情绪整体偏谨慎，预期不理想。仓单小幅减少880手，显示多头接货意愿略有回升，但仍未扭转市场偏空心态。

需密切关注钢材库存去化速度是否放缓、下游需求复苏不及预期、以及海外宏观波动可能带来的系统性风险。短期需防范价格在区间内久盘必跌的风险。