AL · 沪铝

日盘收于23235元，接近日内高点23260元，下影线较长显示23075元支撑有效。短期均线系统粘合，MACD指标数据缺失，但价格站稳23200一线，多空暂处平衡，日内关注23260前高压力及23075支撑。

现货铝锭价格随期价波动，仓单381,233手（-2,546），库存去化延续，对价格形成底部支撑。下游消费处于传统淡季，但地缘冲突风险提升供应中断预期，供需矛盾不突出，期价维持震荡格局。

AL2608合约净多头+4,371手，多头减仓-9,714手，空头减仓-8,975手，多空同步撤退但多头减仓幅度略大，显示部分获利盘离场。净多头前五申万+5000、银河+4798等集中增持，而中粮-5118、国贸-4383等空头主力压制，资金博弈分歧加大。

电解铝产能运行平稳，成本端氧化铝价格企稳，铝厂利润尚可。下游加工企业开工率环比回落，铝锭社会库存处于低位，但仓单连续小幅减少说明现货交投偏淡，产业链呈现“低库存+弱需求”格局。

新闻提及“宏观小幅利空”以及“地缘风险溢价回归”，国内稳增长政策持续托底，但海外美国CPI超预期回落可能影响美联储降息节奏，短期宏观情绪反复，政策面多空交织。

沪伦比值维持高位，进口窗口偶有打开，但海外铝锭供应受地缘扰动（俄铝物流不确定）影响，实际到货量有限。暂无明确进出口数据显示近期变动，建议关注海关月度数据以验证贸易流向。

多头持仓集中于申万、银河等席位，空头中粮、国贸持仓规模相近，市场呈震荡观望情绪。新闻中多家机构观点分化（信达看空、中航看涨），情绪指标中性偏谨慎，成交量或维持低位。

主要风险包括：1）海外宏观数据超预期变化导致美元波动；2）地缘冲突升级引发供应中断；3）国内下游消费超预期下滑；4）资金集中减仓带来的流动性风险。