PS · 多晶硅

价格收于35325元，小幅反弹0.31%，但仍处于近期低位。最高35780元，最低34650元，振幅3.26%显示波动剧烈。MACD指标绿柱缩短，KDJ低位金叉，短期有技术性反弹需求。上方均线系统形成压制，35780-36000元区间存在较强阻力。

期现价差高达1995元，深度升水结构反映市场对未来预期偏弱。现货市场全面下跌：复投料32750跌250元，致密料31750跌250元，菜花料29500跌250元。光伏装机旺季需求未如预期，产业链供大于求格局延续，现货压力逐步向期货传导。

主力合约净空头持仓15,167手，空头优势明显。多头小幅增仓1,365手，空头增仓325手，多头抄底意愿有所增强但力量有限。空头主力国泰君安净空单9,981手，占据主导地位。多晶硅仓单6,920手持平，企业套保盘入场增加供给压力。

多晶硅价格持续下行，产业链库存偏高，下游硅片、电池片采购谨慎。工业硅期货上周涨破10000元后动力减弱，市场出现畏高情绪。光伏终端装机旺季不旺，需求端支撑乏力，产业链负反馈效应持续。

基于当前数据，暂未获取最新政策动态。光伏行业作为政策扶持重点，后续需关注新能源补贴政策、碳中和目标推进情况及相关产业规划变化。

基于已知数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注海外光伏市场供需变化及多晶硅进出口政策调整。

多晶硅期货日内波动剧烈，从暴跌3.89%到小幅反弹0.31%，市场情绪波动明显。期现价差1995元深度升水显示期货市场情绪仍偏弱。银河期货指出情绪溢价不可低估，市场存在非理性波动风险。

光伏产业链价格持续下跌风险、期现价差过大引发回归下跌风险、海外宏观政策波动风险、仓单注册增加带来的抛压风险、下游需求持续低迷风险。