RM · 菜粕

日线收大阴线，价格跌破2250重要支撑位，短期均线系统呈空头排列态势。日内波动区间2246-2294元，波幅48元显示市场波动加剧。MACD绿柱继续放大，KDJ指标进入超卖区域，技术面偏空但存反弹需求。

菜粕期价大幅走弱，现货市场跟跌明显。6月下旬菜粕市场供大于求格局延续，油厂库存压力较大，下游饲料企业采购意愿不足，维持随用随采策略。Mysteel半年报指出2026年下半年菜粕市场或震荡低位运行，基本面支撑有限。

多空持仓变化值得警惕，多头减持7,655手，空头增持10,341手，净空头寸扩大至220,924手。主力席位中空头主力国泰君安净空头6.37万手，摩根大通、中粮、高盛等机构持续增持空头，反映机构对短期行情偏空。

菜粕处于季节性消费淡季，水产养殖需求启动缓慢。菜籽压榨利润有限，油厂开机率维持偏低水平。豆粕与菜粕价差收窄，替代效应减弱，难以提振菜粕消费。

关注国内油脂油料收储政策动态及进口菜籽政策变化。2026年农产品市场调控以保供稳价为主，政策面对菜粕影响相对中性。

进口菜籽成本居高不下，港口库存处于正常水平。国际油脂油料市场走势对国内菜粕价格形成联动影响，需关注美豆及加拿大菜籽市场动态。

空头氛围浓厚，期价跌幅居农产品期货前列。投资者谨慎情绪蔓延，成交量维持相对活跃但持仓心态偏空。

需关注美豆产区天气变化、油厂开机率波动、非洲猪瘟对饲料需求影响、海外宏观政策变化等不确定因素。