RB · 螺纹钢

价格收于5日均线下方3088元，短期均线系统趋于粘合，MACD绿柱略有收窄但仍处零轴下方，KDJ在超卖区域J值已触及10以下，技术面整体偏弱但存在短期修复需求。下方强支撑位于3050-3070区间，上方压力3095-3100。

螺纹钢现货均价约3373元/吨，期货贴水285元/吨左右，基差处于正常水平。现货市场供需格局偏宽松，终端需求季节性走弱，社会库存去化速度放缓。现货端挺价意愿与期货走弱形成一定背离。

主力合约持仓龙虎榜显示空头优势明显，高盛净空141,709手居首，中金财富、广发等机构亦大幅增持空头。净多头前五合计持仓约25.3万手，净空头前五合计约36.8万手，空头力量占优约11.5万手。

上游铁矿石、焦炭价格高位震荡，成本支撑仍在。下游房地产需求疲软，基建投资增速平稳但难以提供增量驱动。短流程钢企利润承压，长流程钢企挺价意愿较强。螺纹钢仓单维持18,000手不变，仓单压力中性。

稳增长政策持续推进，专项债发行节奏加快，财政政策偏向积极。但房地产调控整体基调未变，螺纹钢需求端政策利好有限。环保限产政策对供应端有一定扰动预期。

螺纹钢进出口量级相对有限，国内市场以自给自足为主。国际市场钢材价格偏高，进口资源竞争力不足，出口端表现平稳，对国内供需格局影响较小。

空头氛围偏浓，但连续下跌后部分技术派投资者存在逢低吸纳意愿。机构对后 市走势分歧加大，部分券商研报认为旺季预期仍存支撑。整体情绪偏向谨慎观望。

需重点关注美联储货币政策走向、大宗商品整体波动风险、国内房地产行业复苏力度不及预期、以及极端天气对终端施工的影响。