J · 焦炭

日线收中阴线，跌破20日均线支撑，价格运行于5日、10日均线下方，短期均线呈空头排列。最高价1982.5元，最低价1938.0元，波动区间44.5元。MACD绿柱继续放大，KDJ在超卖区域走平，短线技术指标偏弱但存在反弹修正需求。

焦炭仓单维持1583手不变，库存压力暂未明显累积。现货市场表现疲软，主流焦企出厂价承压下调。下游钢铁行业淡季特征明显，螺纹钢等成材价格走弱，焦炭需求端支撑力度不足。

主力合约J2609多空持仓分化明显，净多头前五合计持仓8230手，净空头前五合计持仓9596手。中信期货净空头增加3055手，净空头总持仓达9596手，主力资金短线偏空布局。

上游焦煤价格近期持续走弱，焦炭成本支撑减弱。河北、山东等地主流焦企开工率维持高位，供给相对宽松。下游唐山地区高炉开工率环比下降，采购节奏放缓，产业链传导不畅。

碳达峰背景下钢铁行业限产政策持续，但具体执行力度有待观察。环保检查对焦企生产影响常态化，部分地区焦企有阶段性限产预期。

1-5月焦炭出口同比下降，海外需求疲软。国内焦炭价格优势减弱，出口订单增量有限，对缓解国内供给压力作用有限。

盘面空头氛围浓郁，技术性卖压较重。但需注意连续下跌后部分空头获利了结可能带来短线反弹，市场情绪存在反复。

需关注焦煤价格企稳情况、螺纹钢价格走势及唐山高炉复产进度。若焦煤成本进一步下移，焦炭价格仍有下行空间。