NI · 沪镍

价格报收132470元/吨，日内上涨2.35%，最高触及133820元，最低下探129470元。盘面收于中阳线，短线重新站上13万整数关口。技术指标数据不足，但从价格走势来看，短期均线系统或有向上修复需求，上方关注133000-134000区间阻力。

印尼出口扰动部分恢复，市场供应预期改善。8月不锈钢成本与供应端呈现拉锯态势，上游镍价波动向下游传导受阻。基本面整体呈现供需博弈格局，暂缺乏明确单边驱动。

多空持仓分歧明显。净空头持仓15,926手，多头减仓2,580手，空头减仓1,243手。永安期货净多头+5,803手，南华期货净多头+4,436，显示部分主力资金逢低布局；而国泰君安净空头-9,546手，国投净空头-8,538手，主力资金仍有明显做空倾向。

不锈钢市场成本与供应博弈持续，佛山市场青山代理价格调整。镍价波动对不锈钢生产成本影响显著，产业链上下游仍在寻求新的价格平衡点。

印尼镍出口政策变化仍是市场关注焦点，阶段性扰动对短期行情产生直接影响。需持续关注主要产镍国政策动态。

镍进口窗口及印尼镍铁、镍矿出口情况影响国内供需平衡，进口端变量对价格产生边际影响。

价格日内反弹提振市场信心，但持仓数据仍显示空头占优，投资者情绪相对谨慎。盘面波动加剧时需关注情绪面变化。

印尼出口政策反复风险、不锈钢需求波动风险、宏观系统性风险均需关注。仓单小幅下降114手至101,001手，库存变化仍需跟踪。