NI · 沪镍

日盘收长上影线，最高触及133160元后回落，显示133000上方抛压较重。K线组合形成“乌云盖顶”形态，短期均线系统（5日/10日）走平，MACD指标红柱缩短，DIF线拐头向下，技术面转弱。日内关键支撑位128400元，若跌破将打开下行空间。

SMM晨会纪要指出，受美6月CPI低于预期影响，沪镍主力早盘震荡下行，宏观利空压制有色金属整体估值。当前沪镍价格重回13万关口下方，基本面呈现“供应端收紧预期”与“下游需求疲软”的博弈格局。

持仓龙虎榜显示，主力合约净空头持仓19,855手，空头增仓4,823手，多头仅增252手，空头主导盘面。净空头前5持仓合计达52,183手，其中国泰君安净空15,720手、摩根大通净空12,809手，外资机构看空态度明确。净多头前5合计54,283手，永安期货净多29,126手为多头主力。

镍仓单合计99,316手，较前日增加865手，仓单库存持续累积，现货端压力不减。Mysteel研报指出，镍铁供应预期收紧（印尼配额缩减）与政策托底形成成本支撑，但200系不锈钢市场库存去化能否持续仍需观察。

宏观层面，美6月CPI低于预期，强化市场对美联储年内降息预期，但短期情绪传导至商品市场偏空。产业政策方面，印尼镍矿配额缩减政策推进中，中期对镍铁成本形成支撑，但暂未获新增政策信号。

沪镍进出口: 暂无相关进出口动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

今日日盘-3.05%的跌幅与持仓龙虎榜空头大幅增仓4,823手形成共振，显示主力资金看空情绪浓厚。东方财富期货频道内盘评论及期市聚焦栏目中，空头观点占据主导，市场风险偏好显著下降。

主要风险点包括：1）海外宏观数据超预期波动（如后续非农数据）；2）印尼镍矿/镍铁政策反复；3）国内不锈钢下游需求及库存变化；4）LME镍价联动风险；5）仓单持续累积带来的交割压力。