SR · 白糖

基于日盘价格收跌且日内创近期低点5121.0元，日内振幅仅41点，显示多空博弈趋于谨慎。短期均线系统大概率呈现空头排列，MACD指标于零轴下方运行，动能柱或进一步放大。KDJ指标或已进入超卖区域，短期存在技术性修复需求，但反弹力度有待观察。

国内白糖现货价格继续大幅下挫，市场供应端压力持续。当前正值巴西新榨季压榨高峰期，全球食糖供应宽松预期不改。国内下游消费端未见明显起色，市场采购以刚需为主，整体交投清淡，现货端对期货盘面支撑不足。

主力合约SR2609持仓龙虎榜显示，多头持仓477,255手，空头持仓602,384手，净空头持仓125,129手。空头龙虎榜持仓今日减少10,638手，净空头减仓幅度大于多头，显示空头获利离场迹象。其中，高盛净空单高达110,243手，空头力量集中，资金博弈格局未改。

下游终端企业开机率整体平稳，但受糖价下行影响，采购意愿较为谨慎，多以随用随采为主，主动补库意愿不强。这导致中间贸易商库存去化速度放缓，市场整体囤货意愿低迷，产业链上游库存压力向中下游传导不畅。

当前国内食糖市场暂无新增重磅政策信息出台，市场主要受供需基本面及国际糖价波动影响。需关注后续国家关于收储政策的动态，以及可能对进口关税调整的预期，但目前尚未有明确信号。

国际原糖市场持续走弱，巴西中南部的干旱天气影响被市场消化，全球食糖贸易流供应充足。配额外进口利润的窗口持续打开，或将继续施压国内糖价。目前暂无具体进口数据更新，但进口糖到港压力预期不减。

东方财富网期货频道的用户点击数据显示，“继续大幅下挫”等相关新闻引发市场广泛关注。结合净空持仓数据及现货市场疲弱表现，市场整体情绪偏向悲观，空头氛围浓厚，多头信心不足，市场普遍持观望态度。

当前主要风险点在于巴西产糖数据超预期回升，或主产区天气变化对甘蔗产量造成影响。同时，宏观层面全球经济复苏节奏以及原油价格波动导致乙醇与糖价跷跷板效应，均可能对糖价形成突发性冲击。