P · 棕榈油

日内高开低走，最高冲至9302.0元后回落，最终收于9232.0元，显示上方抛压较重。日K线收出带较长上影线的小阴线，短期均线系统走平，MACD指标暂无明确指向。日内波动区间为今日关键支撑与阻力参考。

市场消息显示，厄尔尼诺现象可能限制棕榈油产量，为远期供应提供潜在支撑。但当前现货市场成交清淡，天津、日照等地基差报价稳定，东莞地区基差持平，现货端缺乏明显驱动。

持仓龙虎榜显示，P2609合约净持仓为-29,251手，空头势力占优。具体来看，空头主力中信期货净空单达41,996手，高盛、摩根大通等外资席位亦大量持有空单。不过，昨日空头整体减仓7,461手，幅度远大于多头减仓的1,120手，显示部分空头在当前位置有获利了结或主动离场迹象。

国内棕榈油仓单数量维持1,346手，与前一交易日持平，库存端未出现新的累库压力。但下游消费终端多以刚需采购为主，基于现有的现货平稳信息，产业链整体补库意愿不强。

当前暂无直接影响棕榈油期货的最新政策动态发布。需关注主产国印尼和马来西亚的关税政策以及生物柴油掺混政策的潜在变化，这些政策调整长期来看会对价格产生重大方向性影响。

进口成本方面，马棕油价格近期大幅走低，这将直接降低国内棕榈油的进口成本，对国内盘面价格形成短期压制。进口利润窗口的变动是影响后续到港量的关键变量。

昨日日盘收跌0.13%，叠加外盘大跌的利空消息，当前市场情绪整体偏弱。多头在尝试上攻9300关口后明显受阻，空头资金主导行情，投资者情绪趋于谨慎。

主要风险点在于：一是东南亚产区天气情况，厄尔尼诺的强度与持续时间存在不确定性；二是外盘马棕油价格的持续下行风险；三是资金面空头持仓集中，若出现踩踏性离场，可能引发价格剧烈波动。