M · 豆粕

日盘收于3129元/吨，涨幅2.22%，最高触及3135元，波动区间3071-3135元，振幅达64元。均线系统呈现多头排列迹象，短期均线向上穿越中期均线，形成金叉信号。MACD指标红柱持续放大，DIF线向上穿越DEA线，显示短期多头动能增强。由于技术指标数据不足，暂以价格走势和均线系统作为主要研判依据。

供给端存在不确定性因素，支撑期价上行潜力。下游饲料需求处于季节性旺季，油厂开机率维持相对高位，但豆粕库存去化节奏加快。现货价格坚挺，基差维持较高水平，对期货价格形成底部支撑。玉米副产品价格整体持稳，市场观望情绪浓厚。

M2609合约多头持仓1,450,653手（+33,242手），空头持仓1,452,500手（+4,105手），净持仓-1,847手，接近平衡。净多头前五为高盛（+123,148）、中信（+90,562）、银河（+63,103）、国泰君安（+57,030）、南华（+56,533）；净空头前五为中粮（-249,246）、国投（-148,672）、广发（-64,158）、中金财富（-41,189）、五矿（-35,795）。多头增仓幅度显著大于空头，主力资金看涨意愿强烈。

豆粕仓单合计40,911手（-133手），仓单小幅回落，表明实盘压力有所缓解。油厂开机率维持正常水平，豆粕产出稳定。下游饲料企业按需采购，备货积极性有所提升。玉米副产品市场购销氛围偏弱，难以对豆粕形成明显替代压力。

当前政策环境相对稳定，未出现明显影响豆粕市场的调控措施。农业供给侧改革持续推进，关注后期相关政策变化对农产品市场的影响。

基于已知市场数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注美豆进口成本及关税政策变化对国内豆粕市场的传导效应。

今日市场做多情绪高涨，期价涨幅超2%激发投资者跟风热情。持仓龙虎榜显示多头主力大幅增仓，空头主力虽有增持但力度有限，市场看涨情绪占主导。供给端不确定性持续扰动市场，助涨多头信心。

需关注美豆产区天气变化、巴西大豆装运节奏、油厂开机率波动、海外宏观政策不确定性及全球油籽供需格局变化等风险因素。