CU · 沪铜

价格收于107330元/吨，日内波动810元（107220-108030），振幅0.75%。5日均线上移至107000附近形成支撑，10日均线稳步抬升，短期均线系统呈多头排列。技术指标数据不足，但盘面显示107000-107200区间存在买盘承接。

铜(BC)仓单合计28,604手，减少450手，仓单去化显示现货端压力有所缓解。现货市场按需采购为主，下游铜材企业开机率平稳。全球铜矿供应偏紧格局延续，冶炼端TC/RC费用维持低位。

多空双方大幅减仓，多头减1,266手至137,776手，空头减2,354手至137,084手，净持仓转为+692手。主力多头国泰君安净多单+15,673手，永安+7,454手，中信+6,345手，显示头部机构仍偏多布局。

上游铜矿供应紧张，冶炼企业成本高企；中游铜材加工产能充足，开工率维持正常水平；下游电力、汽车、房地产等终端需求平稳释放。

国内稳增长政策持续推进，财政支持力度加大，基建投资提速对铜需求形成拉动。美联储加息周期接近尾声，宏观环境边际改善。

人民币汇率波动影响进口成本，沪铜价格相对伦铜偏弱运行。现货进口窗口开启时间有限，贸易商操作谨慎。

夜盘大幅收涨2.35%提振市场信心，但投资者对持续性利多驱动存疑，谨慎偏多情绪主导。技术性买盘与获利了结盘交织。

需关注美元指数反弹风险、海外宏观经济波动加剧、国内需求复苏节奏不及预期等因素，可能引发短期回调。