BR · 丁二烯橡胶

日内价格运行于12605-12995元/吨区间，收于12955元/吨，日涨幅1.69%。5日均线上穿10日均线形成金叉，短期均线系统呈现多头排列格局。MACD红柱温和放大，DIF与DEA金叉后向上发散，KDJ运行至75附近偏强区域，技术面显示短期仍有上行动能，短期支撑12600元/吨，压力位13000元/吨。

180日平均基差率为1.31%，90日平均基差率为1.94%，基差处于正向结构，现货价格相对期货略高，反映出市场对远期供需预期偏弱。厂库仓单减少80手至6750手，仓单压力有所缓解。国内产区开割在即，海外原料价格止涨企稳，上游成本支撑有所减弱。

主力合约BR2609净多头持仓+1926手，多头增仓68手至25719手，空头减仓1158手至23793手，净持仓转为净多头。净多头前5席合计增持多头4428手，其中国泰君安净多+1828手、中信净多+1124手，显示主流机构看涨意愿增强。净空头前5席合计减持空头4239手，银河净空减仓2479手，主力资金情绪明显偏多。

国内产区即将开割，海外原料价格止涨企稳，合成橡胶涨势强劲对价格形成支撑，但天胶与合成胶价差扩大或带来替代需求变化。下游需求端暂无明显改善，轮胎企业开工率平稳，需求端驱动有限。

全球货币政策走向及能化行业政策变化需持续关注，国内化工品市场受宏观政策影响较大。

海外地缘风险升温，东南亚主产区供应存在不确定性，进出口贸易动态需关注。

技术面多头信号明确，资金面主力资金大幅增持多头，市场情绪偏暖。但需注意涨幅已超1.6%，部分多头可能获利了结。

海外地缘风险反复、产区天气变化、下游轮胎企业需求、宏观经济波动、仓单注册及注销节奏。