Y · 豆油

日线收小阴线，期价运行于短期均线系统下方，5日均线拐头向下对价格形成压制。从60分钟周期观察，MACD绿柱收窄，KDJ金叉向上，短期存在技术性修复需求。日内重要支撑位8400，压力位8480。

豆油仓单维持25,064手不变，现货市场刚需采购为主。近期油厂开机率保持平稳，豆油供应端压力未见明显变化。下游餐饮需求处于淡季，终端备货积极性有限，基本面整体偏弱。

持仓龙虎榜显示净空头寸35,050手，空头主力仍占优势。多头前五合计持仓137,258手，空头前五合计持仓202,512手。值得注意的是，高盛、摩根大通等外资机构维持净多头寸，显示对远期价格仍存一定预期。

上游大豆进口成本高位运行，压榨利润空间有限。豆油与棕榈油价差处于正常水平，替代效应存在但不够显著。终端油脂消费平稳，缺乏明显利多驱动。

基于已知市场政策环境，国内油脂储备政策保持稳定，暂无新的调控措施出台。建议关注后续储备轮换动态。

基于已知国际贸易数据，美豆油出口数据表现平稳，人民币汇率波动对进口成本产生一定影响。建议关注后续USDA出口报告数据。

期价小幅下跌后市场观望情绪升温，成交量较前一交易日有所萎缩。投资者对后期走势存在分歧，部分资金选择离场观望。

需关注美豆产区天气变化、油厂开机率波动、棕榈油走势联动影响，以及宏观金融环境变化带来的系统性风险。