AG · 白银

日内价格运行于14258-14695元区间，收于14531元/吨，涨幅0.77%。均线系统呈现多头排列迹象，短期均线向上发散，短期支撑14200元，压力14700元。MACD红柱温和放大，KDJ运行至偏强区域，技术面偏多但需关注14700-14800强压力带。

PPI超预期降温但银价反弹仍显乏力，显示加息预期与地缘风险持续压制价格。现货市场情绪高涨，1#白银均价单日上涨750元，金银比回落至85附近，反映资金风险偏好回升。光伏需求爆发成为工业需求端重要支撑。

持仓龙虎榜显示多头增仓4,346手至135,176手，空头增仓2,280手至131,591手，净持仓转为净多头+3,585手[专业数据]。净多头前五合计增持超27,000手，其中国投净+10,864手、国元净+6,181手，显示主力资金看涨意愿强烈。

光伏行业需求爆发叠加工业避险共振，下游需求表现强劲。金银比回落至85附近表明白银相对黄金估值修复，资金明显流入贵金属板块。

美联储加息预期与海外宏观政策仍是主导因素，需重点关注美国CPI数据及美联储利率决议指引。国内货币政策维持相对稳定，对银价影响有限。

2026年上半年白银出口持稳，进口激增，反映国内需求端增长明显。进口激增或为后续库存压力埋下伏笔。

地缘缓和信号给予贵金属喘息空间，市场风险偏好回升，资金疯狂涌入推升银价。但需注意短期涨幅过大可能引发的技术性回调。

海外宏观波动风险、美联储政策不确定性、地缘政治反复、工业需求不及预期。