BU · 沥青

日K线收小阳线，运行区间4174-4244元/吨，收盘价站上5日均线上方，短期均线呈多头排列，MACD红柱温和放大，KDJ指标进入超买区域，短期支撑4180元/吨，重要压力位4260元/吨。

基差约80-100元/吨，现货价格相对坚挺。库存方面，仓单合计14,290手(+0)，处于近年同期正常水平。本周炼厂复产导致开工率回升4.0个百分点至20.4%，但仍较去年同期低11.3个百分点，供应端压力有限。下游道路沥青开工率下跌0.8个百分点至23.5%，需求端表现疲软。

净多头持仓+20,654手，多头增仓753手，空头增仓4,823手。主力多头大幅增仓，中信净+16,056手，中金财富净+10,512手，高盛净+8,147手，永安净+7,449手，冠通净+7,394手，显示主流资金看涨意愿强烈。

上游原油价格大幅上涨，SC原油夜盘涨近6%，燃料油涨超5%，成本端支撑显著。美伊冲突扰动原料供给预期，炼厂生产成本上升。山东地区复产沥青但整体供应仍处低位，产业链呈"成本强、供应增、需求弱"格局。

沥青政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

沥青进口实行配额管理，当前进口保持相对稳定，需关注后期配额政策调整。

受原油大幅上涨提振，沥青市场看涨情绪升温，但涨幅已大，部分多头获利了结意愿增强，短期需消化涨幅。

国际油价波动、炼厂复产进度、下游道路施工进度不及预期、国内宏观政策变化。