CU · 沪铜

价格收于105820元/吨，日内波动区间105550-106760元/吨，振幅1.15%。5日均线上穿10日均线形成金叉，短期均线系统呈多头排列。MACD红柱连续放大，KDJ运行至75附近超买区域。压力位106760元/吨，支撑位105000元/吨。

华泰期货指出货源紧缺叠加贸易商惜售，铜价维持偏强格局。SMM数据显示沪期铜价格上涨，但供需双弱下现货升水承压下行。冶炼厂受原料紧张影响开工率受限，供应端收缩对价格形成支撑。

多空双方分歧明显，多头持仓149,564手（+7,775），空头持仓152,792手（+9,359），净空头3,228手。净多头前五合计增持30,822手，其中国泰君安净+8648手、永安净+8573手；净空头前五合计减持48,659手，主力资金整体偏多。

铜(BC)仓单37,994手，较上一交易日减少1,325手，仓单持续下降反映现货市场供应紧张。沪期铜价格上涨但下游采购谨慎，现货升水承压，产业链上下游博弈加剧。

国内稳增长政策持续推进，铜作为重要工业原料受益于基建和制造业复苏预期。宏观政策面对铜价形成中长期支撑。

伦铜价格走强，进口窗口维持开启状态，但进口量受制于海外供给紧张。SMM数据显示供需双弱格局延续。

华泰期货研报强化多头信心，贸易商惜售情绪浓厚。但价格快速上涨后部分多头获利了结，市场情绪偏谨慎乐观。

需关注夜间伦铜走势、美元指数波动、国内需求复苏节奏。若价格突破106760元/吨前高，可能引发技术性买盘；若跌破105000元/吨支撑，需警惕多头平仓压力。