OI · 菜油

菜油期货日盘收于9949.0元/吨，日跌幅0.88%，最高10053.0元，最低9916.0元。价格跌破5日均线支撑，短期均线呈空头排列迹象。MACD绿柱略有收窄，KDJ在30附近震荡寻底。日内关注9900-10000元区间支撑力度。

菜油仓单维持1,644手不变，现货市场成交平稳。国产菜籽集中上市期已过，进口菜籽到港量有所减少，供应端压力边际放缓。下游油脂消费处于传统淡季，终端备货积极性不高。

多头持仓255,324手，空头持仓238,710手，净多头持仓+16,614手。主力席位分化明显：摩根大通净多+42,627手，高盛净多+42,099手，显示外资机构看多；中粮净空-43,939手，国投净空-35,772手，体现内资套保盘压力。整体资金面呈博弈格局。

上游油菜籽进入青黄不接阶段，国产菜籽收购基本结束。压榨利润维持偏低水平，油厂开机率受限。中游菜油商业库存去化速度放缓，社会库存处于历史同期中等水平。下游餐饮需求平稳，食品加工企业按需采购。

国家持续投放储备油脂保障市场供应，菜油抛储计划影响市场预期。油脂进口关税政策稳定，暂无新增调控措施。关注后续储备轮换动态。

进口菜籽榨利窗口收窄，7-8月进口到港量预计下降。加拿大菜籽出口受物流因素影响，澳大利亚菜籽出口节奏平稳。出口国市场动态需持续关注。

盘面下跌后市场观望情绪升温，多空分歧加大。外资机构净多持仓与内资净空持仓形成对峙，反映市场对中长期价格走势存在分歧。技术面偏弱但基本面支撑仍在。

需关注美豆油、马来西亚棕榈油外盘走势对内盘的联动影响；国内油脂消费复苏力度；储备油脂投放政策；汇率波动对进口成本的影响；以及极端天气对油菜籽种植的潜在影响。