SN · 沪锡

日线收带上下影线的小阴线，承压于5日均线423660元下方。最高价423660元，最低价414280元，波动幅度收窄。MACD红柱收窄，KDJ三线死叉向下，短期技术指标偏弱。支撑位414000元，压力位420000元。

基本面支撑边际减弱，锡价维持震荡格局。下游恐高情绪较浓厚，采购意愿下降。库存方面，锡仓单合计4,353手(+51)，小幅增加，现货压力略有显现。基差方面维持平水附近波动。

多空双方继续减仓，多头减少1,702手，空头减少783手，净持仓由多转空至-680手。净多头前五：五矿(+1603)、中金财富(+1529)、中信(+1424)、国泰君安(+1275)、华泰(+1084)；净空头前五：广发(-1944)、银河(-1483)、东海(-1385)、新湖(-1175)、南华(-1062)。主力资金略偏谨慎。

上游锡矿供应相对稳定，冶炼厂开工率平稳。下游电子焊料、镀锡板等需求表现疲软，短期需求疲软限制上行空间。再生锡供应有所增加，对价格形成一定压力。

沪锡政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

进出口数据暂无更新。基于当前市场情况，进口锡锭价格与国内价差收窄，进口积极性一般。

下游恐高情绪较浓厚，采购心态谨慎。市场观望情绪升温，多空双方分歧加大。短期需求疲软限制上行空间，沪锡期货高位谨慎追涨。

海外宏观波动风险、美联储政策不确定性、下游消费持续低迷风险、库存变化风险。