RM · 菜粕

日盘收于2316元/吨，运行于5日均线上方，短期均线呈多头排列迹象。日内波动区间2297-2321元/吨，振幅24元/吨，整体呈现震荡上行态势。MACD指标红柱温和放大，KDJ指标运行至偏强区域，短期技术面偏多。

菜粕作为饲料原料，需求端受养殖业影响。当前处于水产养殖旺季，菜粕消费有一定支撑。但国内油菜籽供应充足，油厂开机率维持高位，现货市场供需相对宽松，基本面呈中性偏弱格局。

多空双方均有减仓行为，多头减仓6,497手至466,025手，空头减仓20,444手至673,711手，净空持仓-207,686手。主力持仓结构显示方正中期、海通、新湖等机构增持多头，国泰君安、摩根大通等仍维持较大空头仓位，多空分歧明显。

上游油菜籽供应充足，油厂菜粕库存处于正常水平。下游饲料企业按需采购为主，DDGS等替代品价格变化影响菜粕需求。产业链整体维持紧平衡状态。

国内农产品政策相对稳定，保障粮食安全仍是重要目标。油脂油料市场受国家宏观调控影响明显，需关注相关政策变化。

菜粕进口量维持稳定，受国际油脂油料市场影响较大。中美经贸关系变化对市场有一定扰动，但影响程度相对有限。

多空减仓表明市场观望情绪升温，期价在2300关口获得支撑后反弹，市场情绪有所转暖。但净空持仓仍处高位，空头压力犹存。

需关注国际油脂油料市场价格波动、国内油厂开机率变化、下游养殖需求情况以及资金面持仓变化等因素。