CY · 棉纱

日K线收中阳线，价格站上5日均线22500上方，短期均线呈多头排列迹象。最高价22615元触及近期震荡区间上沿22080-22615，若有效突破22615则有望打开上行空间。MACD指标DIF与DEA金叉后继续向上，红柱小幅放大；KDJ指标J值超过80进入超买区域，需防短期回调风险。短期支撑22500元，压力22615元。

国内棉花现货价格维持稳定，棉纱企业开工率平稳运行。下游织造厂按需采购为主，终端消费暂无明显起色。现货基差维持在合理区间，期货升水结构反映市场对远期供需预期偏乐观。关注新疆棉花生长情况及主产区天气变化对供给端影响。

从盘面持仓变化观察，空头主力平仓迹象明显，推动价格上行。技术面显示资金推动型上涨特征，多空博弈中多方略占优势。后续需关注持仓结构变化，若多头持续增仓则利于价格延续反弹。

上游棉花价格平稳运行，棉纱生产成本相对稳定。中游棉纱加工企业利润尚可，出货情况一般。下游坯布市场交投氛围平淡，订单增量有限。产业链传导机制运行正常，上下游价格联动性较好。

关注储备棉轮出政策动态及相关部门对纺织行业的支持措施。2026年新疆棉花目标价格政策延续稳定，为市场提供底部支撑。宏观政策对制造业的扶持态度未变，利好纺织行业发展。

国际棉花市场方面，美棉价格反弹对国内棉花价格形成一定带动。进口棉纱价格与国产棉纱价差收窄，进口竞争压力减轻。出口方面受全球贸易环境变化影响，纺企出口订单需关注汇率波动风险。

今日涨幅1.99%提振市场多头信心，投资者做多意愿增强。但需注意涨幅较大后可能引发获利了结，技术面超买区域也提示谨慎情绪。整体市场情绪偏多但保持理性，观望氛围仍存。

需警惕价格快速上涨后的技术性回调风险。国际棉花价格波动、全球宏观经济不确定性、下游需求复苏进度不及预期等因素需持续关注。极端天气对棉花生长影响及储备棉政策变化也是潜在风险点。