RS · 菜籽

菜籽期货日线收阳，结束此前连跌态势，收盘站上5日均线5970元上方，短线技术形态有所改善。但MACD指标仍处于零轴下方运行，KDJ三线低位金叉后向上发散，暗示短期存在反弹动能。上方6000元整数关口存在明显抛压，下方5900元附近有技术支撑。

国产菜籽集中上市期已过，市场流通量有所减少，支撑现货价格。菜油与菜粕比价关系维持高位，油厂压榨利润尚可，开机积极性相对稳定。但下游油脂消费处于传统淡季，菜油需求端提振有限，整体供需格局呈现紧平衡状态。

从盘面持仓变化来看，多空双方分歧明显，空头主力减仓意愿增强，部分空单获利了结推动期价上行。但整体资金参与度不高，成交量较前一交易日小幅萎缩，市场观望情绪仍然较浓。

上游菜籽收购进入尾声，农户手中余粮有限，贸易商挺价意愿较强。中游油厂维持正常开机节奏，菜油及菜粕库存处于正常水平。下游贸易商采购谨慎，按需补库为主，终端需求未见明显起色。

国内油脂油料市场受国家宏观调控影响明显，储备菜油轮换政策持续进行，对市场供给形成调节。相关部门对大宗商品价格异常波动保持关注，必要时可能采取保供稳价措施。

进口菜籽到港成本居高不下，沿海油厂进口菜籽压榨利润有限，进口量维持相对平稳水平。国际市场油脂油料价格波动对国内菜系品种形成联动影响，需关注外盘走势变化。

今日期价反弹提振多头信心，但市场对后续走势仍存分歧。部分投资者认为菜籽基本面支撑有限，反弹空间可能受限；另有观点认为油脂板块整体企稳，菜籽有望跟随走强。

需关注国际油脂油料市场波动、美豆产区天气变化、原油价格走势以及国内油脂消费复苏进度。汇率波动也可能对进口成本产生影响，进而影响国内菜系品种价格。