RM · 菜粕

主力合约RM2609低开高走，收于2305元/吨，盘中最高2310元，最低2267元。均线系统MA5上穿MA10形成金叉，短线多头排列。MACD红柱温和放大，KDJ指标J值触及80附近超买区域。2300元整数关口由压力转为支撑，短期上行通道保持完好。

菜粕作为油菜籽压榨副产品，粗蛋白含量32%以上，粗纤维12%以下。当前处于水产养殖旺季，菜粕刚性需求存支撑。油厂开机率平稳，现货供应相对充裕但未出现明显库存压力。基差方面，现货升水期货格局延续，对期价形成底部支撑。

多空双方主力大幅调仓。多头持仓460,183手，增仓13,131手；空头持仓654,758手，减仓30,266手。净空头寸较前一交易日大幅收窄至194,575手。新湖、正信、方正中期等机构大幅增持多头，显示主力资金对菜粕后市的看涨意愿明显增强。

上游油菜籽国内主产区收购进入尾声，进口油菜籽到港量平稳。中游油厂压榨利润尚可，开机积极性有所提升。下游水产养殖进入传统旺季，饲料企业对菜粕的采购需求预期升温。产业链传导机制整体顺畅。

国家持续保障油料安全，支持油菜籽种植。储备菜油轮换工作平稳进行，对市场供应形成调节。农业农村部暂无重大政策变动信息，需关注后续可能出台的油料补贴政策。

加拿大菜籽出口报价持稳，进口成本对国内菜粕价格形成联动。当前进口菜籽压榨利润窗口存在，贸易商采购节奏平稳。预计后期进口量将保持稳定水平。

今日菜粕逆势上涨激发市场做多热情，成交量配合放大。投资者对菜粕的独立走势给予积极解读，恐慌情绪明显缓解。但需注意期价快速上涨后可能引发的获利了结压力。

需关注豆粕价格走势对菜粕的替代效应、美豆产区天气变化、油厂开机率波动、下游需求实际改善情况，以及隔夜外盘大宗商品整体表现对内盘的联动影响。