A · 豆一

日内波幅72元，在4691-4763元区间运行；日K线收于4747元，重心上移。基于最低价4691元及收红形态，短线支撑参考4700关口，压力位关注日内高点4763元。因技术指标数据不足，无法提供MACD、KDJ等判断，仅从价格区间箱体分析多头略占上风。

国储拍卖成交率低且无溢价，供给压力有限但情绪偏空。南方产区报价2.50-2.60元/斤，销区随用随采节奏抑制流通。新季种植成本抬升及面积缩减预期为远月提供支撑，但消费淡季购销清淡压制期价。

持仓龙虎榜显示A2609合约净空持仓-38,817手，空头增仓12,953手远多于多头增仓5,117手，资金看空增强。净空头首名高盛净空-25,254手，反映国际投行偏空；净多头首名创元净多+11,355手，内资席位支撑局部，整体空方占优。

东北大豆价格暂稳，黄淮海产区受涝害影响早熟豆上市推迟。加工厂采购积极性不高，随用随采为主。东北产区货源分化，高蛋白与低蛋白品种价格小幅上调，中间蛋白供应充足，加工端缺乏补库动力。

国储拍卖持续进行，虽溢价缺失但仍在稳定市场供应预期。黑龙江省储拍卖成交率偏低，未形成有效利多。政策端暂无其他新变量，短期拍卖节奏仍是政策主要表达方式。

外盘CBOT受USDA偏空数据压制，但巴西出口放缓及美国天气扰动提供支撑，内外价格联动增强。进口大豆到港成本与国产豆价差对国内大豆产生一定替代压力，但未见明确供需矛盾。

据资讯报“东北大豆价格暂稳”，现货市场主动性减弱。“短期盘面预计延续整理态势”表明市场缺乏明确方向性驱动。期价止跌反弹0.64%表明多头尝试进攻，但结合空头持仓增加，市场心态偏谨慎。

主要风险包括：1）USDA偏空数据后续发酵可能压制外盘；2）未来美豆产区天气及东北地区苗情变化，若正常则减产逻辑减弱；3）国储拍卖持续放量或转为溢价可能扭转供应预期；4）资金面净空持仓持续扩大下的主力平仓或挤压风险。