PP · 聚丙烯

日盘主力合约收于7585元/吨，日内振幅达2.45%，价格从7678高点回落至7491低点后略有回抽。基于当前价格波动区间，短期支撑位于7491元（日内最低），压力位于7678元（日内最高）。MACD及KDJ指标因数据不足暂未获取，但价格跌破5日及10日均线迹象需警惕，建议结合后续K线形态确认。

暂未获取现货及基差最新数据。但从历史参考数据看，2026年1-4月期间主力基差最大1231元、最小-433元，波动区间宽泛，显示供需结构不稳定。目前仓单数量为25,830手（+0），库存维持高位，对期货价格形成一定压制。

根据持仓龙虎榜（PP2609合约），多头持仓369,822手（+1,148），空头持仓328,495手（-7,690），净多头+41,327手。净多头前五分别为东证+30,440、永安+23,822、中信+11,753、大地+9,536、瑞银+9,369；净空头前五分别为广发-19,558、国泰君安-11,016、高盛-10,526、海通-8,856、瑞达-7,716。多头持仓集中度较高，空头减仓明显，主力资金净多格局支持价格下方存在承接。

聚丙烯作为五大通用树脂之一，上游受原油及丙烷价格波动影响，下游应用于汽车、家电、包装等领域。近期无明确的上游原料成本数据，但基于当前价格下跌0.75%，推测上游成本端支撑有限或下游采购偏弱，需关注开工率及终端订单变化。

据公开消息，三个化工品月均价期货（含PP）已确定于28日挂牌上市，采用现金交割。新工具上市将丰富市场套保与套利策略，或分流部分主力合约资金，短期可能增加价格波动的不确定性。

暂未获取近期进口端明确数据。中国聚丙烯自给率较高，但海外低价货源及关税政策变化仍会影响国内市场预期。建议关注后续到港量及外商报盘价变动。

日盘收跌0.75%，且盘中出现高位回落，显示多头信心不足。但资金面上净多持仓结构仍在，说明市场并非一致看空，多空分歧较大。情绪偏向谨慎，等待新的方向指引。

主要风险包括：1）原油价格大幅波动，直接影响PP成本估值；2）下游需求超预期萎缩，导致累库压力加剧；3）月均价期货上市初期市场流动性变化带来的交易摩擦；4）宏观经济政策及外部贸易环境变化。