LU · 低硫燃料油

日K线收中阳线突破前高4838元/吨，短期均线呈多头排列，5日均线对价格形成明显支撑。MACD红柱继续放大，KDJ指标进入超买区域但暂无死叉迹象，短线技术面偏多但需警惕超买回调压力。

仓单新增5000手至5000手，套保压力边际增加。现货端低硫燃料油价格同步上涨，内外盘价差有所收窄。炼厂利润维持相对高位，开工率保持平稳，基本面暂无明显利空因素。

主力合约LU2609净多头持仓+2833手，多头优势有所扩大。净多头前五席位合计增持6624手，其中国投+1713手、中金财富+1677手显示机构积极看涨。净空头前五合计减持4878手，空头力量有所减弱。

上游原油价格震荡偏强，成本端支撑有效。中游贸易商投机氛围浓厚，仓单注册积极。下游航运需求边际改善，BDI指数低位回升带动船燃消费预期。

第四批出口配额预期即将发布，配额数量将成为短期价格重要变量。若配额超预期可能缓解供应紧张预期，若低于预期则可能进一步推高价格。

新加坡低硫燃料油库存处于偏低水平，亚太地区供应偏紧格局延续。内外盘价差收窄有利于国内出口，但需关注配额政策变化对进出口节奏的影响。

盘后持仓变化显示多头小幅减仓1039手，空头基本持平，获利了结压力有所显现。但整体市场看涨情绪仍占主导，成交量维持较高水平。

需警惕出口配额政策超预期导致的供应压力、原油价格大幅波动风险、以及仓单持续增加带来的套保抛压。