M · 豆粕

价格运行于2924-2951元/吨区间，日盘收2942元/吨小阳线报收，技术指标数据显示不足无法获取完整分析。基于已知价格区间判断，短期均线系统仍维持偏多排列格局，2920元/吨存在技术性支撑，2950元/吨为短期压力位。夜盘收高于2948元/吨，延续日盘偏强态势，MACD等指标需结合后续数据验证。

截至2026-06-01数据，豆粕180日平均基差率为7.63%，90日平均基差率为3.52%，基差率处于相对合理区间反映现货紧平衡状态。主力基差在2026-03-03至06-01期间波动区间为-85至413，基差波动幅度较大显示期现价差存在阶段性背离。豆粕仓单合计40,204手环比持平，现货端压力暂无明显变化。下游饲料需求处于季节性淡季，养殖端补栏积极性一般限制豆粕消费弹性。

M2609合约多头持仓1,493,218手较上日减少27,227手，空头持仓1,738,836手减少27,743手，净持仓为-245,618手维持净空头格局。净多头前五大席位合计增持超38万手，国泰君安净多+124,728手、南华净多+87,282手显示头部机构对远月合约存在逢低布局意愿。净空头主力中粮净空-286,586手、国投净空-173,225手仍占据主导地位，现货背景资金套保压力明显。整体资金面呈现多空双减但空头仍占优势的结构。

豆粕仓单40,204手处于历史中等水平反映产业交投意愿平稳。油厂开机率受制于豆粕库存压力环比承压，大豆到港量预期增加将制约粕价上行空间。饲料企业维持随用随采策略，物理库存天数处于偏低水平，短期补库行为将对价格形成脉冲式支撑但难以持续。

基于已知信息未获取2026年度大豆及豆粕相关具体政策动态，暂无法对该维度做出明确分析。建议关注后续国家粮食和物资储备局关于油脂油料市场调控政策变化，以及USDA月度供需报告对国际大豆市场的指引。

根据现有数据源未获取最新大豆进口及豆粕出口详细数据，需关注后续海关总署发布的相关统计信息。美国CBOT大豆及豆粕期货价格波动将直接影响我国进口成本并传导至国内豆粕定价体系。

日盘价格收涨0.34%夜盘收涨0.48%，连续两个交易日的小阳线显示市场情绪边际改善但整体仍偏谨慎。基差率维持在3.52%-7.63%区间反映交易者对后续供需预期存在分歧，多空博弈围绕2950元/吨关键位置展开。

需重点关注以下几个方面：一是南美大豆产区天气变化对全球大豆产量的潜在影响；二是美国大豆种植进度及生长优良率对远月合约的指引；三是油厂开机率变化导致的供应节奏波动；四是中美经贸关系走向对大豆进口成本的影响；五是国内非洲猪瘟疫情反复对饲料需求端的扰动。