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日内价格运行于14640-14730元/吨区间，波动幅度收窄至90元/吨。短期均线系统趋于走平，14640元/吨构成短线支撑，14730元/吨形成上行压力。技术指标显示价格处于震荡整理格局，暂未形成明确方向突破信号。

不锈钢当前处于传统需求淡季，下游采购积极性有限。现货市场成交维持清淡格局，基差维持在平水附近波动。供需格局呈现供略大于求态势，库存去化速度放缓，对价格上行空间形成压制。

SS2607合约多空持仓变化显著，多头减仓14,298手至55,531手，空头减仓9,146手至53,306手，净多头持仓2,225手。主力席位呈现分歧，国贸期货净多单+4,433手居首，申万期货净空单-3,508手领先，显示多空双方博弈加剧。

上游镍铬原料价格高位震荡，成本支撑因素依然存在。不锈钢生产成本维持在14,500元/吨上方，现货价格与成本倒挂幅度收窄，冶炼利润边际改善但仍处偏低水平。

钢铁行业碳排放政策持续推进，产能置换与环保限产预期并存。近期无重大政策出台，行业政策面对价格影响相对中性，后期需关注三季度环保限产具体执行情况。

受海外需求疲软及贸易摩擦影响，不锈钢出口订单表现一般。1-5月累计出口量同比小幅下降，进口端维持稳定，净出口对国内供需平衡影响有限。

夜盘转跌引发市场谨慎情绪升温，机构投资者观望情绪加重。产业客户套保盘逢高锁价意愿增强，投机资金参与度下降，市场交投活跃度有所回落。

需关注镍价波动对不锈钢成本端的传导效应，若镍价出现大幅下跌，将打开不锈钢下行空间。同时需警惕宏观情绪变化及美元走势对大宗商品的联动影响。

【今日观点及操作建议】