LH · 生猪

日内价格波动区间12080-12190元/吨，振幅110元/吨。均线系统趋于收敛，MACD红柱略有收窄，KDJ运行至中位区域，短期技术面呈现震荡整理特征。收盘价站稳5日均线12100上方，但12200一线存在明显压力。

下游消费承接乏力，冻品库存偏高问题持续，现货市场供应压力偏大。端午假期后终端需求回落，屠企开机率处于低位，养殖端出栏积极性一般，供需博弈延续宽松格局。

多空持仓分化明显，多头减仓799手至107,361手，空头增仓949手至124,785手，净空头扩大至17,424手。主力席位中光大、徽商、中财位列净多头前三位，而国泰君安、格林大华、中信占据净空头三甲，主力资金仍以看空为主。

上游饲料价格相对稳定，仔猪价格走弱显示补栏意愿不足。中游养殖端挺价心态减弱，出栏节奏平稳。下游屠企采购谨慎，冻品入库积极性一般，终端白条走货速度缓慢。

目前尚未有新的生猪产业支持政策出台，短期内政策面对市场影响中性。关注后期储备肉投放及相关稳价措施。

猪肉进口量维持平稳，对国内市场冲击有限。国内市场仍以自给自足为主，进口依存度较低。

投资者对短期猪价走势偏谨慎，观望情绪浓厚。技术面弱势整理叠加基本面供需宽松，市场缺乏明确方向指引。

需关注非洲猪瘟疫情波动、极端天气影响、冻品库存变化、终端消费恢复进度及饲料成本波动等风险点。