HC · 热卷

日内价格区间3269-3289元，波幅20元。收盘位于5日均线附近，MACD死叉运行但绿柱缩短，KDJ超卖区域有金叉迹象，短期技术面呈现弱平衡状态。

本周国内热卷价格承压下行，供求矛盾仍未缓解。基差方面，基于现货市场动态，期货贴水结构延续。库存压力仍是压制价格的主要因素，下游采购积极性有限。

多空双方均有明显增仓，多头增仓31,115手，空头增仓17,971手，净多头持仓+25,346手。主力多头阵营中光大（+98,146手）、五矿（+52,260手）、国泰君安（+43,454手）等头部机构净多持仓集中，显示专业资金对价格仍有一定支撑。

上游原材料价格相对稳定，卷板生产企业开工率维持正常水平，但终端需求疲软导致去库存速度放缓。贸易商普遍采取谨慎态度，按需采购为主。

宏观政策持续强调稳增长，钢材市场政策环境相对稳定，但具体刺激政策落地仍需时间传导。

进出口数据暂无更新，但基于全球钢市格局，热卷出口面临一定竞争压力，进口资源补充有限。

多空分歧明显，头部机构看多但整体市场信心不足。持仓变化显示部分空头有获利了结迹象，但新增空头压力仍存。

需关注终端需求恢复进度、库存去化效率以及宏观政策落地情况，这些因素将直接影响热卷价格走势。