I · 铁矿

日线收中阴线跌破740整数关口，MACD绿柱略有放大但开口收窄，KDJ运行至20附近超卖区有反弹需求，短期均线空头排列明显，735-740形成短期压力带，下方733附近存在前期低点支撑。

港口库存维持高位震荡，下游钢企采购意愿偏弱，美伊局势缓和导致海运成本下行空间打开，弱基差迎来修复窗口，生意社指出铁矿短期低位震荡，基本面仍处于供需宽松格局。

I2609合约空头增仓7,035手大于多头增仓3,179手，净空头寸扩大至32,188手，净空头前五永安、大地、国泰君安等主力资金仍以增持空单为主，主力资金短期倾向看空。

铁矿石作为钢铁生产核心原材料，1吨生铁约需1.6吨铁矿石，当前钢企利润承压导致原料采购谨慎，钢材价格走弱传导至原料端，产业链负反馈格局延续。

稳增长政策持续推进但效果显现需要时间，黑色系整体受制于需求复苏力度不足，政策面对铁矿石价格影响相对有限，更多通过下游钢材需求间接传导。

海运成本下行利于进口端压力缓解，但当前进口铁矿石价格优势并不明显，海外矿山发运量维持正常水平，进出口因素对短期价格影响偏中性。

盘后持仓显示空头力量仍占优势，仓单增加300手至3,950手反映注册仓单意愿提升，产业客户套保需求增加，市场情绪整体偏谨慎。

需关注钢材消费旺季启动情况、钢企高炉复产进度、港口库存去化速度及海外矿山发运节奏变化。