SR · 白糖

日内价格运行于5246-5316元区间，收盘价站上5300元整数关口，短期均线系统趋于粘合，MACD指标红柱小幅放大，KDJ三线向上发散，短期技术偏多，但5316元附近存在前期高点压力，需观察能否有效突破。

白糖仓单合计11,733手，较前一交易日增加628手，仓单压力有所上升。现货市场方面，下游按需采购为主，夏季消费旺季预期对价格形成一定支撑，但供需格局整体平稳。

主力合约SR2609净空头持仓126,352手，空头减仓13,649手幅度明显大于多头减仓2,818手，空头主力积极了结头寸。净多头前五为华金、中粮、国投、一德、南华，净空头前五为高盛、中信、中金财富、浙商、永安，外资高盛净空头11万余手占据主导。

国内白糖处于消费旺季，下游食品加工企业备货需求有所提升，但广西、云南主产区新糖上市供应充足，糖厂挺价意愿与下游采购谨慎情绪并存。

国家储备糖投放政策稳态延续，进口政策相对稳定，暂无重大政策变动影响市场，糖业调控政策以保障市场平稳运行为主基调。

内外糖价价差维持相对合理区间，进口糖对国内市场冲击有限，海关数据显示进口量保持平稳，对国内糖价影响中性偏多。

日内价格小幅反弹0.76%，市场情绪有所回暖，空头减仓积极显示部分空头对持续下跌空间存疑，但整体仍是空头主导格局，投资者观望情绪较浓。

需关注外盘原糖期货走势波动、原油价格变化对乙醇需求的影响、巴西产区天气状况，以及主力资金持仓结构进一步变化。