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技术面
日K线收小阳线，价格站上5日均线，短期均线系统呈多头排列迹象。日内波动区间9550-9656元/吨，振幅1.11%，显示多空博弈加剧但多头略占优势。技术指标数据不足，建议关注9600整数关口支撑力度。
模型构成: Ridge 0.81% (α=1.0, 8 特征) + Naive 0.53% (今日=明日) 各 50% 混合; 训练 1572 个交易日 (20200102 ~ 2026-07-03, 含 20 个主力合约切换); 当日实际 high/low 收盘后回填, 算 intraday_amp MAE 验证. 本预测基于历史统计, 实际波动可能受突发政策 / 库存 / 外盘事件冲击偏离.
日盘收9644.0元/吨，0.76%。商品期货综合指数日内上涨1.61%，菜油仓单维持400手不变。预计今日早盘高开，关注9650-9700压力区间。
综合判断：短期偏多震荡，中期待指引。核心逻辑：外资多头大幅增仓+商品市场氛围偏多 vs 内资主力净空单压制+消费淡季制约。
预计日内运行区间：9550-9700元/吨。
操作策略：建议观望或区间思路，9600附近可轻仓试多，止损9550，止盈9650-9700，仓位≤20%。若跌破9550则转空思路对待。关注夜盘资金动向及外盘油脂指引。
日K线收小阳线，价格站上5日均线，短期均线系统呈多头排列迹象。日内波动区间9550-9656元/吨，振幅1.11%，显示多空博弈加剧但多头略占优势。技术指标数据不足，建议关注9600整数关口支撑力度。
郑州商品交易所菜油仓单合计400手，较前一交易日持平，仓单压力暂无变化。现货市场菜籽油价格维持相对稳定，期货贴水结构对期价形成底部支撑。下游油脂消费处于季节性淡季，但价格回调后逢低补库需求有所释放。
多空持仓分化明显，多头177,379手(+10,362)对空头194,726手(+5,068)。净空头-17,347手，空头势力仍占优势。净多头前五席位合计净多单+67,394手，其中摩根大通(+22,780)、高盛(+15,585)两大外资席位大幅增持。净空头前五席位合计净空单-104,097手，以国投(-44,812)、中粮(-38,598)为主导。主力资金呈现"外资看多、内资看空"的分歧格局。
菜籽油与棕榈油、豆油保持较强联动性，棕榈油走势对菜油有风向标作用。菜粕价格相对疲弱，油厂压榨利润承压，开机率整体受限。上游原料菜籽进口成本高企，对菜油价格形成刚性支撑。
关注国家粮食和物资储备局油脂油料调控政策，以及储备油脂轮换动态。2026年油脂市场保供稳价仍是政策主基调。
加拿大菜籽进口成本居高不下，进口菜籽油到港量同比下降，供应端边际收紧。需关注中加贸易关系及进口政策变化。
商品期货综合指数日内上涨1.61%，整体市场氛围偏多。菜油自身净空头格局未改，但多头增仓积极，市场情绪有所回暖。投资者观望情绪浓厚，等待更多方向性指引。
国际油脂市场波动、南美大豆及加拿大菜籽产区天气、全球宏观经济不确定性、国内油脂消费复苏力度。
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 摩根大通（代客） | 22,780 | 0 | +22,780 |
| 高盛期货（代客） | 20,002 | 4,417 | +15,585 |
| 中信期货（代客） | 25,240 | 14,415 | +10,825 |
| 国泰君安（代客） | 18,537 | 9,076 | +9,461 |
| 瑞银期货（代客） | 8,743 | 0 | +8,743 |
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 国投期货（代客） | 5,725 | 50,537 | -44,812 |
| 中粮期货（代客） | 4,890 | 43,488 | -38,598 |
| 浙商期货（代客） | 0 | 6,686 | -6,686 |
| 中信建投（代客） | 5,191 | 11,791 | -6,600 |
| 南华期货（代客） | 0 | 4,901 | -4,901 |