AL · 沪铝

日K线收中阳线，收盘价22840元/吨站上5日均线，短期均线系统存在向上拐头迹象。日内波动区间22440-22865元，波幅425元，显示多空博弈加剧但多头略占上风。MACD指标DIF与DEA在零轴下方金叉后继续发散，红柱温和放大，短期技术偏多。上方压力位关注23000-23100元区间，下方支撑22500元。

昨结算24770元/吨，今日收盘价22840元/吨基差为负1930元，现货贴水幅度较大，侧面反映当前期货估值相对偏低。下游需求进入传统淡季，但刚性需求保持平稳，对铝价形成底部支撑。氧化铝价格高位回落，电解铝成本支撑略有松动。

多空双方均出现减仓行为，多头减仓9798手至178752手，空头减仓12773手至161015手，净持仓转为净多头+17737手。主力资金呈现净多头格局，南华净多+7558手、中粮净多+6248手等五大机构集体看涨。永安、中金财富等头部空头主力减仓积极，空头力量有所削弱。

电解铝产能运行平稳，供应端暂无新增压力。铝材加工企业进入淡季，订单量有所下滑但维持正常生产节奏。铝合金锭需求平稳，终端汽车、家电领域刚需仍存。库存方面基于已知数据，暂未获取最新库存变化信息，建议关注后续库存拐点。

基于当前宏观政策环境，稳增长政策持续推进，专项债加速发行对基建用铝需求形成预期支撑。碳中和背景下电解铝产能受限预期长期存在，供给侧改革政策基调未变。

基于已知进出口数据，暂未获取6-7月铝材出口具体信息，但人民币汇率波动对出口型企业影响需持续关注。铝制品出口竞争力受海运费及汇率双重因素扰动。

龙虎榜数据显示主力资金看涨情绪占优，散户跟风入场积极。原油大幅反弹带动整体商品市场风险偏好回升，有色板块整体氛围偏多。技术性买盘与逢低吸纳策略并存。

需警惕淡季需求超预期走弱风险、氧化铝价格进一步下跌削弱成本支撑、海外央行货币政策不确定性、美联储利率决策对全球流动性影响、铝材出口数据波动风险。