HC · 热卷

日盘价格收于3325元，运行于3317-3337元区间内，振幅20元。MACD绿柱略有缩短，KDJ于超卖区域有金叉迹象，短期均线系统仍呈空头排列，3330元一线构成短期压力位。

基差维持正向结构，现货价格相对期货存在一定支撑。热轧卷板仓单合计170,850手，较上日减少1,172手[专业维度数据]，库存压力略有缓解但整体仍处高位。

多头持仓1,109,698手（+4,914），空头持仓1,056,463手（+16,858），净多头53,235手[专业维度数据]。空头增仓力度显著强于多头，主力资金呈现净卖出倾向。

下游制造业需求疲软态势延续，钢材消费旺季已过，终端采购积极性不高。热卷产能维持高位，供给端压力持续存在。

稳增长政策持续推进，但具体到钢材行业的刺激力度有限。碳中和背景下的产能置换政策对中期供给形成约束。

基于已知市场数据，暂未获取进出口维度明确信息，建议关注后续钢材出口订单及进口资源变化。

净多头前5席位中光大、高盛、中信等机构持仓仍偏多，但净空头前5国贸、永安、银河等主力抛压明显，市场情绪偏谨慎。

需关注宏观经济下行压力、房地产需求疲弱、铁矿石及焦煤原料价格波动、极端天气对物流影响等风险。