AL · 沪铝

日K线收小阳线，均线系统呈现多头排列格局，5日均线上移对价格形成短期支撑。价格运行于23085-23320元/吨区间内，波动幅度235元/吨，整体呈现高位震荡态势。MACD指标红柱小幅放大，但技术指标数据有限，需结合后续走势进一步验证。短期支撑位23000元/吨，压力位23500元/吨。

据Mysteel月评显示，3月地缘扰动导致供需重构，铝价中枢上移趋势延续。铝锭去库速度有所放缓，且需求端出现回落迹象。氧化铝价格持续上涨，电解铝冶炼成本抬升，行业利润明显受到挤压，成本对铝价形成底部支撑。现货市场整体维持偏紧格局。

持仓龙虎榜数据显示，AL2609合约多头持仓171,659手(+967)，空头持仓168,751手(+616)，净持仓+2,908手，多头略占优势。净多头前五为申万(+6538)、东证(+5882)、南华(+5862)、中信(+5210)、招商(+5102)；净空头前五为高盛(-6710)、广发(-5774)、海通(-5331)、国贸(-5211)、瑞达(-5111)。主力资金情绪偏多。

氧化铝价格持续上涨导致电解铝冶炼成本不断抬升，行业利润明显受到挤压。铝仓单合计338,001手(-7,961)，仓单持续下降显示市场供应趋紧。产业链利润从氧化铝端向电解铝端转移，成本端对铝价支撑较强。

供给侧改革持续推进，环保政策对电解铝产能形成约束。地缘政治因素导致全球铝供应链重构，国内铝市场供需格局面临调整。政策环境整体偏多，但需关注后续政策变化。

铝材出口保持一定韧性，但国际宏观环境复杂。伦铝价格对沪铝存在联动影响，需关注外盘走势及汇率变化对进出口预期的影响。

夜盘沪铝报收20790元/吨，下跌0.74%，伦铝报收2651.5美元/吨，下跌0.69%。市场情绪偏向谨慎，投资者观望情绪较浓。铝价高位运行后部分多头获利了结，但整体仍是多头格局。

需求端回落迹象值得关注，铝锭去库速度放缓可能削弱价格支撑。氧化铝价格波动、电解铝产能释放、海外宏观政策变化及地缘政治风险均可能影响铝价走势。