V · PVC

日K线收大阴线，跌破4400整数关口，均线系统呈空头排列态势，5日均线下穿10日均线形成死叉，短期技术面偏弱。MACD绿柱继续放大，KDJ指标进入超卖区域但未出现明显背离，短线仍有下探动能，下方重要支撑位4350元。

期货盘面大幅下跌，基差呈现走强趋势，现货端挺价意愿减弱。下游PVC制品企业订单情况一般，采购节奏放缓，整体需求端表现平淡。华东华南市场库存去化速度放缓，社会库存仍处相对高位，现货市场供需格局偏宽松。

主力资金明显偏空，空头增仓8.26万手至103.9万手，多头增仓3.15万手至80.1万手，净空持仓扩大至23.79万手。净多头前五合计30.05万手，净空头前五合计43.5万手，空头力量显著占优。中信、高盛、国泰君安等头部席位净空头寸较大，资金面利空明显。

电石价格近期持稳运行，成本端支撑力度有限。PVC生产企业开工率维持在正常水平，供应相对稳定。下游管材、型材企业开工率变动不大，需求端暂无明显亮点，产业链传导顺畅但驱动不足。

关注化工行业安全环保政策动态，部分地区仍有阶段性限产预期，但整体对市场影响有限。宏观政策层面稳增长力度持续，基建需求预期存在但落地仍需时间。

人民币汇率波动对进出口业务形成一定影响，PVC出口订单表现一般，进口货源竞争优势不明显。东南亚市场PVC价格走势平稳，对国内出口支撑有限。

盘面大幅下跌导致市场情绪偏空，短线资金积极入场做空，恐慌情绪有所蔓延。产业客户逢高套保意愿增强，现货市场观望氛围浓厚，整体市场情绪偏向谨慎。

需关注宏观政策变化、大宗商品整体走势、原料价格波动及下游需求复苏情况，这些因素可能对PVC期价产生阶段性影响。