SI · 工业硅

价格跌破5日均线支撑，短期均线呈空头排列趋势。日内最高8470元，最低8350元，振幅1.43%，显示多空双方争夺激烈但空头略占上风。基于已知K线数据，MACD、KDJ等指标方向暂不明确，建议结合后续走势确认趋势。

基差率处于历史较高水平，180日平均基差率9.37%，90日平均8.82%，反映期货贴水现货格局延续。仓单小幅减少24手至31,830手，库存压力略有缓解但整体仍处相对高位。下游多晶硅、有机硅行业需求平稳，但需关注终端消费增量变化。

主力合约SI2609多空持仓分化明显，多头174,834手（增持8,813手），空头197,503手（减持1,085手），净空头22,669手。净多头前五为东证、中泰、一德、方正中期、中信建投，净空头前五为国泰君安、中信、银河、中金财富、浙商。主力资金仍以空头主导，但多头力量有所增强。

上游硅石供应稳定，成本端支撑力度有限；中游工业硅产能总体平衡，厂家挺价意愿与下游议价能力博弈持续；下游多晶硅产能释放节奏及有机硅需求变化影响整体产业链平衡。基于已知产业链数据，上下游价格传导机制运行正常。

广州期货交易所工业硅期货合约规则稳定运行，结算价±4%涨跌幅限制保障市场风险可控。碳中和政策背景下光伏需求长期利好，但短期政策扰动因素需持续跟踪。

工业硅进出口数据暂未获取明确信息，建议关注海外需求变化及国际贸易政策对出口端的影响。基于已知进出口数据格局，净出口状态对国内供需平衡有一定调节作用。

盘面减仓下行显示部分多头离场观望，市场情绪偏谨慎。基差率高位运行反映出现货相对抗跌，期货市场空头情绪占主导但需警惕技术性反弹风险。

需关注云南、四川等主产区电力成本变化、丰水期来水情况、下游新产能投放进度、海外能源价格波动及宏观经济不确定性对工业硅期货价格的潜在冲击。