A · 豆一

日K线收小阳线，收盘价位于5日均线附近4818元，短期均线仍呈多头排列但角度趋缓。日内波动区间4804-4854元，振幅约1%。基于已知MACD、KDJ等技术指标数据不足，但价格走势显示多空双方在4800-4850区间争夺激烈，短期方向选择需更多数据验证。

仓单合计41038手，较前一交易日增加8115手，仓单快速累积显示实盘压力增加。基差方面暂无明确数据，基于期货价格4818元推算，现货市场供应相对充足。下游油厂开机率及豆粕豆油需求维持正常水平，但期货价格处于相对高位时下游采购趋于谨慎。

多头持仓154018手增加8169手，空头持仓165045手增加10221手，净空持仓-11027手。主力席位中创元、摩根大通、国信等为净多头，净多合计36337手；一德、银河、海通等为净空头，净空合计32068手。空头增仓力度超过多头，显示主力资金短期偏空。

国产大豆处于生长期，农户余粮有限，贸易商挺价意愿较强。下游大豆加工企业按需采购，豆粕豆油市场成交平稳。黑龙江产区余粮逐步消耗，优质大豆供应偏紧格局延续，对期价形成一定支撑。

继续关注国家对大豆的收储政策及补贴政策变化。东北产区玉米大豆轮作补贴政策稳定，有利于保障农户种植收益。粮食安全背景下，大豆市场调控政策倾向保障供应稳定。

进口大豆到港量维持正常水平，港口库存相对充足。巴西大豆出口旺季，美豆出口销售进度需持续关注。汇率波动对进口成本产生影响，需关注人民币汇率变化。

多空分歧明显，空头增仓积极说明部分资金对短期行情存在回调预期。持仓龙虎榜显示空方进场情绪强于多方，反映市场对高价位的谨慎情绪。投资者需密切关注持仓变化带来的情绪指标指引。

需关注美豆产区天气变化、国际大豆价格波动、国内油厂开机率变化、进口大豆到港节奏以及国内外宏观经济波动带来的系统性风险。