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技术面
日K线收小阴线，期价运行于短期均线系统下方，5日均线5780附近形成压制，MACD绿柱略有收窄但仍处于零轴下方，KDJ于超卖区域小幅拐头，技术形态显示短期仍有调整压力，下方重要支撑参考5700-5730元/吨区间。
模型构成: Ridge 0.49% (α=1.0, 8 特征) + Naive 0.28% (今日=明日) 各 50% 混合; 训练 1567 个交易日 (20200102 ~ 2026-06-26, 含 27 个主力合约切换); 当日实际 high/low 收盘后回填, 算 intraday_amp MAE 验证. 本预测基于历史统计, 实际波动可能受突发政策 / 库存 / 外盘事件冲击偏离.
【最新收盘价】日盘收5750.0元/吨，-0.14%。盘面窄幅震荡运行，区间5734-5772元/吨。情绪面受黑色系整体走弱拖累，现货端北方报价6200-6400元/吨，预计早盘延续偏弱整理，关注5730附近支撑。
综合判断：短期偏弱震荡运行。核心逻辑：空头资金增仓明显+产业链需求疲软+黑色系情绪拖累 vs 仓单减少+基差支撑。日内运行区间预计5700-5780元/吨。
操作策略：建议观望为主，若盘中反弹至5770-5780元/吨可轻仓试空，止损5800元/吨，止盈5720-5730元/吨，仓位控制在20%以内。若跌破5730元/吨可考虑持有空单，突破5800元/吨则需止损观望。风险提示：关注持仓变化及现货成交情况。
日K线收小阴线，期价运行于短期均线系统下方，5日均线5780附近形成压制，MACD绿柱略有收窄但仍处于零轴下方，KDJ于超卖区域小幅拐头，技术形态显示短期仍有调整压力，下方重要支撑参考5700-5730元/吨区间。
当前基差维持在450-500元/吨水平，现货价格小幅跟跌。供需格局呈现宽松态势，工厂开工率处于相对高位而下游终端需求疲软，港口锰矿库存累积，原料端支撑力度不足，基本面偏弱格局延续。
主力合约SM2609多空双方继续增仓对峙，多头持仓411,365手增4,455手，空头持仓422,652手增8,780手，净空持仓扩大至11,287手。净多头前五为华泰(+29,054)、五矿(+20,984)、瑞达(+14,124)、中财(+12,434)、银河(+11,842)；净空头前五为高盛(-60,223)、中金财富(-25,203)、国泰君安(-21,452)、广发(-11,679)、浙商(-10,537)，空头主力加仓明显，短期资金面对空头有利。
上游锰矿市场偏弱运行，康密劳外盘报价尚未落地，港口矿商挺价意愿松动。下游钢铁行业进入传统淡季，螺纹钢等成材需求承压，硅锰合金采购节奏放缓，产业链上下游联动偏弱。
当前宏观政策聚焦稳增长，钢铁行业环保限产政策间歇性扰动供给端，但整体来看政策面对硅锰市场的直接干预有限，重点关注后续粗钢产量调控政策落地情况。
人民币汇率波动及海外锰矿价格对进口成本产生影响，目前进口锰矿价格相对平稳但缺乏利好支撑，出口方面暂无明显亮点。
受黑色系期货整体走弱影响，硅锰市场观望情绪较浓，期货盘面波动使得现货贸易商操作趋于谨慎，市场的风险偏好有所下降。
需重点关注锰矿外盘报价落地情况、钢铁行业淡季需求萎缩程度、港口库存变化以及宏观经济波动对商品市场的系统性影响。
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 华泰期货（代客） | 48,846 | 19,792 | +29,054 |
| 五矿期货（代客） | 20,984 | 0 | +20,984 |
| 瑞达期货（代客） | 14,124 | 0 | +14,124 |
| 中财期货（代客） | 12,434 | 0 | +12,434 |
| 银河期货（代客） | 26,374 | 14,532 | +11,842 |
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 高盛期货（代客） | 0 | 60,223 | -60,223 |
| 中金财富（代客） | 0 | 25,203 | -25,203 |
| 国泰君安（代客） | 35,548 | 57,000 | -21,452 |
| 广发期货（代客） | 0 | 11,679 | -11,679 |
| 浙商期货（代客） | 7,077 | 17,614 | -10,537 |